Дмитровский Форум V2

[TOS™]

М. Хазин
http://fintimes.km.ru/45788
Недавние выступления министра и вице-премьера, да и, по совместительству,
главного экономиста страны, Кудрина на расширенной коллегии Минфина стали
важным событием в общественной жизни страны. Главным образом для тех, кто
много и упорно говорил о том, что Кудрин своей политикой ведет дело к
ситуации, при которой выход из кризиса станет делом далекого и далекого
будущего. Поскольку в этом своем выступлении Кудрин прямо сказал, что России
не следует ожидать существенного улучшения ситуации ни через десять, ни
даже, возможно, через 50 лет.

Точнее, он говорил о внешнеэкономической конъюнктуре (<в ближайшие 10-20-50
лет мы не будем иметь таких благоприятных условий, которые были в период с
2000 по 2004 год>), но мы-то помним, как часто он говорил о том, что за счет
внутренних ресурсов экономику России <вытянуть> невозможно и это можно
сделать только за счет иностранных инвестиций. Так что, в некотором смысле,
Кудрин доложил общественности о реализации своих <хотелок> (в ее,
общественности, понимании) в части российской экономики. И хотя хотелки эти,
прямо скажем, достаточно мрачные, мы должны сказать, что шансы у нас
все-таки есть.

Дело все в том, что Кудрин, похоже, искренне верит, что российская экономика
сама по себе жить не может и без иностранных инвестиций вылезти из своего
плачевного состояния (куда ее, во многом, Кудрин и загнал) не в состоянии.
Но вот это как раз (пока, во всяком случае) совершенно не факт. У российской
экономики (ровно потому, что она очень маленькая на мировом фоне) серьезные
шансы есть. И для их оценки достаточно посмотреть на то, как устроена
российская денежная система. Кредитный мультипликатор в ней порядка 2, хотя
норма для здоровых экономик - 5-6. Соответственно, и доля кредита по
отношению к ВВП раза в три-четыре ниже нормы.

Что это значит? Это значит, что российские предприятия мучаются из-за
отсутствия кредитных ресурсов, и вынуждены использовать разные доморощенные
способы, вроде вексельных кредитов, бартера или крайне дорогих кредитов
отдельных банков, которые еще кредитуют реальный сектор. А при этом еще
Центробанк зажимает наличную денежную массу, чтобы не дай Бог она не
вырвалась на валютный рынок и не привела к девальвации рубля! Вообще-то,
замечательная картина: денежные власти России отчаянно борются против того,
чтобы участники экономического процесса вкладывались в доллар после того,
как эти самые денежные власти фактически уничтожили все альтернативные
способы получения прибыли!

Но вернемся к основной теме. Поскольку дешевого кредита нет, а еще и
потребитель резко ужимает свою активность (ему же зарплату тоже не платят,
поскольку на нее тоже кредиты не выдают), то в результате растут издержки.
Что вынуждает производителя повышать отпускные цены - то есть, происходит
инфляция издержек. Ну, либо, производитель вынужден фиксировать убытки.
К сожалению, наши финансовые руководители, Кудрин, в первую очередь, не
понимают, что такое инфляция издержек. Они слышали только про монетарную
инфляцию, не понимая, что для нормальной экономики есть нормальный уровень
денежной массы и кредита. Если он выше - возникает монетарная инфляция, если
ниже - инфляция издержек. Впрочем, есть основания считать, что наши денежные
власти вообще не понимают, чем отличаются различные денежные агрегаты
(наличные деньги, М0, и кредитные, которые включены в расширенный агрегат,
М3).

Именно по этой причине Кудрин, вспоминая в своей исторической речи про
события 1999-2002 годов (причем намеренно изменив временной интервал, забыв,
что именно в 2002 году на пост председателя Центробанка был поставлен
Игнатьев), все время говорит про внешнеэкономическую конъюнктуру. Начисто
забывая про то, что за это время расширенная денежная масса выросла более,
чем в 10 раз при падающей инфляции! Блестящая работа Геращенко, который
тогда возглавлял Центробанк. Вот он-то точно понимает, что такое денежная
масса, к сожалению, это его понимание, по всей видимости, начисто утрачено
нынешним руководством ЦБ.

Делая этот упор на внешнеэкономическую конъюнктуру, Кудрин много и занудно
сравнивает продолжительность нынешнего кризиса с рецессиями прошлых лет. С
точки зрения монетариста - это естественно, хотя мы-то отлично понимаем, что
все не совсем так, а точнее, совсем не так. Кризисы, о которых говорил
Кудрин - это кризисы циклические, теория их достаточно полно разработана
монетаристами и тут он, может быть, и прав, я не проверял. Но нынешний-то
кризис - структурный, его причина - дикое несоответствие явно завышенного
спроса, прежде всего, в США, по сравнению с реально располагаемыми доходами
населения. Пока это несоответствие не будет ликвидировано - кризис будет
продолжаться.

И падение экономики США (и мира) будет много сильнее, чем считают
монетаристы, и продолжаться этот кризис будет дольше, чем они считают, хотя,
конечно, Кудрин в этом месте молодец - первым в своей <тусовке> заговорил о
десятилетиях! Но, заключая это текст, я все-таки хочу сказать самое главное:
если бы мы изменили экономическую политику в конце 2008 года, то рост был бы
у нас УЖЕ! А если изменим сейчас - то рост будет осенью. Но, судя по всему,
кудриным и игнатьевым он не нужен, а их пребывание на своем посту, по всей
видимости, это вечный фактор современной российской жизни. Так что когда они
говорят о продолжении кризиса - то знают, что говорят.

[Garikk]

вот прямо сходу, мельком глянув на очередные "слишкаммногабукав" заметил

....А при этом еще
Центробанк зажимает наличную денежную массу, чтобы не дай Бог она не
вырвалась на валютный рынок и не привела к девальвации рубля! Вобще-то,
замечательная картина: денежные власти России отчаянно борются против того,
чтобы участники экономического процесса вкладывались в доллар после того,
как эти самые денежные власти фактически уничтожили все альтернативные
способы получения прибыли!

в последнее время ЦБ скупал валюту с целью СДЕРЖАТЬ УКРЕПЛЕНИЕ рубля. т.е. это старый обзор? Или это очередные "аналитики" напрямую заинтересованные в получении прибыли на спекуляциях, вспомните вопли аналитиков и экономистов, что рубль всенепременно должен стоить 50 а то и 70р., а нехороший ЦБ не даёт ему упасть (и дать заработать кучу бабла аналитикам делающим эти прогнозы) ...а вдруг рубль сам неплохо так держится в серединке БВК без помощи ЦБ
спекуляции это не способ зарабатывания денег, а способ угробить экономику


....дальше даже читать не стал...очередная болтология основанная на заинтересованности автора (обзора) в собственной наживе