Дмитровский Форум V2

[TOS™]

М.Хазин
Российский фондовый рынок стремительно падает. По этому поводу высказались уже все аналитики и комментаторы, которых только можно придумать. Одни говорят, что это локальное явление и «вот-вот» все вернется «на круги своя». Оборотной стороной этой позиции является высказывание, что «российский фондовый рынок - на сегодня самая выгодная инвестиция».

Другие кричат про то, что это «реакция свободного мира на агрессию России в Грузии». Реакция почему-то началась существенно раньше, чем Грузия влезла в Ю.Осетию, не говоря уже о появлении российских войск на территории собственно Грузии, но это тоже, по большому счету, мало кому интересно. Ну и так далее и тому подобное, на все вкусы и пристрастия. Даже наш президент озаботился состоянием дел на фондовом рынке и велел денежным властям «принять меры». Они, разумеется, реально ничего делать не будут, потому как к этому результату шли много лет, и не каким-то там президентам менять налаженную систему. Но, впрочем, по порядку.

Напомним, что денежно-кредитная политика российской власти последние лет 12 четко укладывается в три отрезка. Первый - период 1996-98 годов, период господства либерально-монетарных принципов управления, «борьбы с инфляцией» путем зажимания денежной массы и так далее. Реальным результатом этого периода стало падение общего объема кредита до величины менее 10% от валового внутреннего продукта страны (при норме - около 100%), рост инфляции издержек и как итог дефолты 1998 года, суверенный и банковский. Напомним, что авторами этого «экономического чуда» были Дубинин и Алексашенко в Центральном банке, Чубайс, Задорнов, Кудрин и Игнатьев - в Минфине.

Затем, в 1999-2003 годах политика несколько изменилась. Геращенко существенно изменил кредитную политику, доля кредита по отношению к ВВП выросла до 40%. В эти годы инфляция падала, достигнув в 2003 году минимума примерно в 14% (ниже, чем сейчас в США), экономический рост был больше 10% в год. Но либералы отчаянно сопротивлялись такому «безобразию», и в Центробанк вернулся их представитель, один из славных «отцов дефолта» Игнатьев. Кудрин стал главой Минфина еще раньше. И начался третий этап развития наших финансов, как две капли воды напоминающий первый. Впрочем, не совсем - рынка ГКО не было. Хотя в первый год Игнатьева была попытка вернуть былое, но тогда она не прошла.

Результаты были достигнуты достаточно быстро. Началась «борьба с инфляцией» путем зажима денежной (в основном кредитной) массы, как следствие - рост объема кредита по отношению к ВВП прекратился. Более того, поскольку наши либералы рубль не любят (недаром при малейших попытках предыдущего президента поговорить о «рублевой нефтяной бирже», «Москве как международном финансовом центре» и так далее немедленно следовал жесткий окрик Кудрина: «Не положено!»), то эти 40% постепенно стали состоять из рублевых кредитов только на половину, а вторая была замещена кредитами иностранными.

Причем кредиты эти выдавались либо нашим энергоэкспортерам под залог вывозимых нефти и газа, либо нашим банкам под кредитные проекты. И, вот ведь удивительно, проекты эти были направлены не на кредитование отечественного производителя, а, напротив, на кредитование потребителя, чтобы он покупал продукцию производителя западного. Поскольку наш потребитель (в оригинале опечатка, следует читать - производитель), в условиях стремительного приближения цен на энергоносители к мировым (а подчас и их превышения) и отсутствия дешевого кредита, конкурировать с импортом не мог.

Собственно говоря, если попытаться выразить эту новую (старую) политику одной фразой, то ее можно сформулировать так: цель современного монетаризма-либерализма в России - не допустить, чтобы российские производители могли получить дешевый рублевый кредит. И эффективность этой политики настолько велика, что все хулители Кудрина и Игнатьева должны заткнуться - дело не в том, что они идиоты, не могут быть идиотами столь эффективные менеджеры! Просто у них другая функция, но это уже вопрос, находящийся за пределами экономики, это политический вопрос!

Ну а дальше все просто и ясно. Поскольку внутреннего производства в стране становится все меньше и меньше, то потребности населения все больше закрывает импорт. Который частично дотируется за счет нефтяных доходов. Но вот мировые цены на нефть пошли вниз - и, как следствие, вся российская экономика стала дышать на ладан. В этой ситуации любой более или менее нормальный человек начнет выводить с нашего рынка свои деньги - поскольку кризис по образцам 1998 года, с банковским дефолтом, практически неизбежен. Собственно, такое развитие событий изначально было целью нынешних денежных властей страны, они только повторяют свои методы 1996-98 годов, так о чем, собственно, говорить? Весной 1998 года фондовый рынок у нас вообще практически остановился, поскольку всем уже все было ясно, как и сейчас.

По этой причине причитания аналитиков представляются мне достаточно спорными. Ну, теоретически им же платят, что называется, «по валу», то есть за количество знаков, так что приходится тексты и соображения вымучивать. Хотя, вообще говоря, все просто и ясно, как валенок. Либерально-монетарная политика в интерпретации наших ее организаторов в принципе ограничена во времени, дело только в сроках, при низких ценах на нефть сроки чуть меньше, чем при высоких. И вот ее время заканчивается. Остается только задать сакраментальный вопрос. Нет, не «кто виноват?», тут все и без того ясно. Что делать?

http://www.fintimes.ru/27107

[TOS™]

В противовес Хазину:

В.Геращенко: Оснований для повторения кризиса 1998г. в экономике РФ нет.

12.09.2008, Москва 16:57:24 Оснований для повторения кризиса 1998г. в экономике РФ нет. Такое мнение высказал в прямом эфире РБК-ТВ бывший глава Центрального банка (ЦБ) РФ Виктор Геращенко. По его словам, участники рынка склонны драматизировать ситуацию. При этом В.Геращенко обозначил необходимость помощи со стороны ЦБ РФ экономике РФ, в частности, таким отраслям, как инфраструктура транспорта и электроэнергетика. Бывший глава ЦБ РФ отметил, что правительство США при возникновении кризисных явлений в экономике страны поддерживало ресурсами из бюджета или средствами ЦБ необходимый рынку уровень ликвидности. "Российское правительство делает все негромко и невнятно, возможно, в правительстве не могут прийти к консенсусу", - подчеркнул В.Геращенко.

Кроме того, бывший глава ЦБ РФ заметил, что проблемы сейчас возникают у одних из активных игроков на рынке, предоставляющих своим клиентам возможности для инвестирования, то есть у банков. Финансовым компаниям надо помогать, так как среднесрочных средств у них нету. В целом, кризис банковской ликвидности заставляет банки чувствовать себя неуверенно, потому что они не могут определить, могут ли они поставлять заемные средства под новые предложения по развитию бизнеса, которые требуют кредитования на 2-3 года, и поможет ли ЦБ РФ им при необходимости. ЦБ должен дать уверенность банкам, считает В.Геращенко.

Говоря о фондовом рынке РФ, В.Геращенко заявил, что текущая ситуация на нем не рушит российскую экономику. Фондовый рынок в России успешно развивается только в течение последних пяти лет, причем это развитие происходит с притоком иностранного капитала. И, естественно, когда возникают чисто политические сложности на фоне экономических проблем в мире, иностранные инвесторы начинают осторожничать и выводить средства из страны. Данные события на фондовых торгах необходимо просто переждать, заключил бывший глава ЦБ РФ.

[votan]

Рынок не падает, его падают.

[Fanat]

Всё -все умрём от голода!!!Спасайся кто может.Закупайте закрома еды,как в 98!!

[votan]

Всё -все умрём от голода!!!Спасайся кто может.Закупайте закрома еды,как в 98!!

Молодой еще, непуганый.

[Montecito]

Кризис - это слово из 6 букв

[terrens2030]

Кризис вернётся, безусловно, и будет возвращаться ещё не раз. а знаете почему? А потому что сделали его и будут делать искусственно. Все эти валютные качели... Кому они нужны? Правильно! Спекулянтам! Биржевым игрокам невыгоден стабильный курс валют, иначе - они банкроты.

---------------------------------
[url=http://www.medkontakt24.ru/]лечение в Германии женского алкоголизма
[/url]

[Nightingale]

неправильный ответ. биржевые операции на высоковолантильном рынке - лучше сразу застрелиться. для спекулянтов наиболее интересны годами стабильные курсы с колебаниями в сотую процента.

Почему?

Потому что иначе ты никак не спрогнозируешь цену фьючерса..

[Хряк]

зарабатывают -одни,прогорают -другие ЗАКОН КАПИТАЛИЗМА